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《投资者网》乔丹

四肢国内高精度舆图边界的龙头企业，四维图新（002405.SZ）比年来在智能驾驶赛说念抓续加码，但其事迹发达却难掩弱势。

2024年龄迹预报败露，公司仍处于亏蚀景况，尽管同比收窄，但相连亏蚀的暗影仍未散去。与此同期，一份高管减抓公告的败露，再次将市集办法聚焦于这家公司的潜在风险。

亏蚀收窄难掩财务逆境

阐明事迹预报，四维图新瞻望净利润亏蚀7.81亿至11.16亿元，比上年同期增长15.04%-40.53%；瞻望营收为34.5亿至37亿元，比上年同期增长10.51%-18.52%。

四维图新在公告中解释了事迹变动的原因，2024年，国内智能驾驶手艺与车路云一体化进度加快会通，汽车智能化居品浸透率不停普及。公司推出了NIINCAR汽车智能化一体措置决策，酿成了从初学级到中高阶的智驾居品矩阵，并通过性价比策略赢得了市集份额。

在业务布局上，四维图新强化了属地化作事，智云板块的数据合规业务快速成长，智芯板块出货量大幅普及。同期，公司通过优化供应链料理、杀青研发参加和时间用度，股东经营遵守普及。料理层瞻望，跟着中高阶智驾的普及和业务纯属度提高，2025年将“大幅减亏”。

讨论词，投资者更存眷的是四维图新何时大要盈利。从过往财报来看，公司毛利率抓续受到压力，2024年前三季度举座毛利率为34.69%，同比下落7.71个百分点。高精度舆图边界竞争强烈，百度、高德等巨头的涌入挤压了传统图商的市集份额，价钱战导致盈利空间不停收窄。

此外，公司波折参股的深圳佑驾编削科技虽在港股上市带来账面收益，但投资收益的波动性可能加重事迹不细则性。加之市集拓展收效待考，智云板块数据合规业务增速放缓，智芯芯片出货量能否保管高增长仍存疑，四维图新的“造血”智力濒临严峻捕快。

高管集体减抓，信心不足如故套现离场？

2025年1月23日，四维图新发布公告称，董事、副总司理毕垒，董事、副总司理、财务总监姜晓明，监事会主席张栩娜、副总司理梁永杰，副总司理、董事会通知孟庆昕5名董监高经营减抓计较不发轫177.14万股，占剔除回购股份后总股本的0.0758%。

尽管减抓比例较小，且高管愉快每年减抓不发轫抓股25%，但这一动作仍开释出奥密信号。减抓主体多为中枢料理层，其中副总司理毕垒抓股190.99万股，拟减抓47.75万股，已达到25%上限；财务总监姜晓明抓股188万股，拟减抓47万股；董事会通知孟庆昕拟减抓42万股；副总司理梁永杰拟减抓40万股。

这次减抓股份沿路开端于股权激励经营授予的股份，高管集体减抓往往激发市集对里面东说念主信心的质疑。尤其在事迹低迷期，这一溜为可能进一步压制股价。

Wind败露，四维图新2024年的股价高潮了8.31%，2024岁首的总市值为211.6198亿元，到2024年末增长至228.6432亿元，加多了17.0234亿元。在公司市值重荷高潮之际，董监高们却遴荐在高位套现。

公告强调减抓“不会导致杀青权变更”，但公司中枢料理层比年来有所变动，2023年董事长岳涛离职，与减抓动作类似，可能影响政策奉行踏实性。

四维图新并非莫得亮点。其在研发上的参加荒谬可不雅。2024年前三季度，公司的研发用度为9.3亿元，占营收的比重为36.81%，也获得了一定的遵守。

早在2023年，四维图新便对媒体示意其高精度舆图里程还是障翳寰宇四十多万公里的高速说念路及匝说念，城市世俗路还是障翳120个城市，并经营在2025年障翳150个城市。

芯片业务方面，公司2024年上半年MCU出货近千万颗，出货量增长13%，累计出货达6000万颗。讨论词，高研发参加的遵守尚未转动为盈利上风。

四维图新的故事充满矛盾，一边是智能驾驶的弘大愿景，另一边是亏蚀、减抓的执行逆境。关于投资者而言，需警惕事迹开导不足预期、减抓激发的股价波动以及手艺迭代风险，当车企自研舆图，或松开公司不能替代性。

短期来看九游体育app官网，四维图新仍需向市集解释其盈利形状的有用性。始终而言，能否在L4级自动驾驶普及前筑牢护城河，将决定其价值重估的空间。（想维财经出品）■